2014-01-20 04:38 - 南早中文網 多倫多交易所總裁柯楓（Kevan Cowan）日前表示，該交易所計劃吸引更多中國內地和亞洲公司前來上市。由於香港正在修訂其上市政策以增加吸引力，身為國際礦務領域最大融資地的多倫多交易所的這一舉措，預料會為香港帶來更大的壓力。

“我們想要拓展亞洲市場，而中國將是第一站。”柯楓表示：“亞洲經濟將會迎來快速的增長，該區域的公司可以來（多倫多）上市。我們也歡迎更多的亞洲投資者前來投資。”

三年前，多倫多交易所在北京設立了辦公室，向內地推廣市場。截至目前，已有44家內地企業在該交易所上市，其中的大部分都為礦務公司。

香港證券交易所目前也將重心放在吸引內地公司前來上市，但它同時也在尋求更多的亞洲公司在港上市的機會。

去年，阿裡巴巴在香港尋求上市，但最後無疾而終，原因在於阿裡巴巴沒有成功說服香港監管機構接受其“合伙人架構”。該架構允許持有阿裡巴巴多數股權的合伙人提名董事會大部分董事的權利。而阿裡巴巴最終放棄在港上市，令香港損失了一個達150億港元的IPO項目。

香港的證券市場遵從同股同權的基本原則。而多倫多交易所則和美國交易所十分相似，皆允許雙層股權的制度。阿裡巴巴則考慮轉向紐約上市。

柯楓拒絕就阿裡巴巴上市一事置評，但他表示多倫多交易所允許部分家族企業有雙層股權。他同時強調會為股東的權益提供保障。“我們認為最重要的是信息能被充分披露，從而讓投資者有選擇空間，”他表示。

在港上市的797家內地公司佔香港股票市值的57%，而在多倫多上市的44家內地公司僅佔當地股票市值的不到1%。

然而，香港在吸引礦務公司上市方面並不如多倫多。這是因為香港證交所禁止礦務公司在勘探初期上市，而且規定尚未開始投產的礦業公司必須披露其生產施行計劃，包括暫定的日期。

香港目前只有不到100家礦業公司上市，而在多倫多上市的礦業公司則多達1673家，佔了世界總量的57%。在2012年，礦業公司通過上市集資的70%都是在加拿大交易所籌得的。

“中國內地和亞洲有許多礦業公司，”柯楓表示。“多倫多交易所可以滿足他們的所需，我們有許多礦業公司在這裡上市，我們的投資者也了解這些公司。”

柯楓稱：“我們的雙層市場結構允許新公司上市，這個政策十分受歡迎。”

包括尚未投產的礦業公司在內的新公司都可以申請在多倫多證券交易所旗下風險交易所上市。當公司規模變大之後，可以轉到交易所主板上市。

香港證交所雖然也有創業板，但它只允許至少已運作兩年的公司申請上市。

柯楓表示，新公司的風險雖然較大，但監管部門可以對公司的董事和管理層背景進行審查。“我們會盡職地去進行審核，我們也要求申請的公司完整披露其信息。”柯楓稱，“我們也鼓勵投資者去進行不同的投資，以分散風險。”

金融服務界立法會議員張華峰指出，香港證交所需要昇級。“市場正變得越來越全球化，香港證交所需要提供更好的服務和產品去競爭。”張華峰稱，“香港證交所應該去學習完善上市條例，但我反對任何損害投資者權益的條例放寬政策。香港證交所絕不能為了吸引更多公司前來上市而損害投資者的權益。”

新鴻基執行董事唐登則表示，多倫多很難和香港形成競爭。“內地公司一直有到香港證交所上市的傳統，”他表示。“雖然多倫多證交所的門檻比較低，但那正也是他們的缺點。低門檻表示很好的公司和很差的公司都有資格在那裡上市。”

“許多上市申請者希望給予投資者更大的信心，因此他們會想要在一個門檻高的市場環境裡上市，”唐登表示。

信托公司CitiTrust的亞太首席執行官Stewart Aldcroft表示，多倫多證交所是一個利基市場。“那裡有許多熟悉礦業公司的投資者，這也是為什麼那裡在全球礦業界中有著主導地位，”他稱。“而香港的市場則給投資者提供更廣闊的選擇空間。”